海螺水泥Q3业绩触底 成本压力缓解将驱动盈利修复

时间：2026年10月31日 15:01:43 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海螺水泥2026年前三季度营收562.22亿元，同比降8.58%；归母净利润27.43亿元，同比大降56.89%。其中Q3单季归母净利仅2.16亿元，同比下滑88.92%，但营收同比降幅收窄至3.83%，显示收入端压力边际改善。

　　
　　近期机构研报指出，当前水泥行业需求仍在探底，全国前三季度水泥产量同比降10.2%，为2009年以来最低。但研报认为，公司毛利率已降至14.9%，同比下滑7.5个百分点，处于历史低位，叠加煤炭价格9月后趋稳、水泥价差收窄空间有限，盈利下行风险已大幅释放。

　　
　　研报指出，海螺水泥资产负债率仅19.7%，现金流虽承压但资本结构稳健，龙头抗周期能力突出。随着行业供给侧或因持续亏损加速出清，价格企稳回升可期，盈利弹性将率先体现。维持“买入”评级。