东鹏饮料茶饮爆发对冲能量饮下滑 毛利率改善支撑盈利

时间：2026年10月31日 14:56:50 中财网

　　CFi.CN讯：东鹏饮料2026年三季度收入61.53亿元，同比微增0.8%；归母净利润12.79亿元，同比下降7.7%，主要受公允价值变动由盈转亏及汇兑损失拖累。值得注意的是，茶饮料收入达5.80亿元，同比大增145.34%，占比升至9.4%，成为唯一高增长品类；而传统主力能量饮料收入下滑8.56%，渠道主动控库存是主因。

　　
　　近期机构研报指出，公司毛利率同比提升0.5个百分点，销售费用率下降1.8个百分点，反映成本管控与运营效率持续优化。研报认为，PET锁价策略有效缓冲原材料压力，叠加茶饮放量带来结构升级，中长期盈利质量有望提升。

　　
　　研报认为，尽管短期消费环境承压导致区域分化明显，但华东、华北等战区已现回暖迹象，叠加茶饮第二曲线成型，公司增长动能正从单一品类向多品类协同切换。估值调整后目标价对应22.2%上行空间，盈利修复逻辑正在兑现。