隔夜OMO换锚落地 利率下行空间打开

时间：2026年10月31日 13:16:37 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行10月30日宣布隔夜OMO常态化操作，利率定为1.25%，7天OMO改为多重价位中标，标志着政策利率体系正式换锚。这一调整不等于降息，但重构了短端利率定价基准。

　　
　　近期机构研报指出，此次换锚虽不直接触发LPR下调，但为后续MLF、1年期存单等中长端利率渐进式下调打开10-15bp空间。银行综合负债成本已降至1.33%，三季度有望跌破1.3%，支撑司库主动压价报价。

　　
　　研报认为，MPA考核和自律机制将同步修订，非银活期利率定价基准有望从7天OMO切换至隔夜OMO，带动R001、R007及1年期CD利率向1.25%附近回落。研报指出，DR001中枢稳定性增强，资金面大幅收紧风险可控，银行资产负债基差压力有望缓解，利好净息差企稳预期。