金徽酒Q3利润承压但渠道健康 回款强劲支撑修复

时间：2026年10月30日 15:41:50 中财网

　　CFi.CN讯：金徽酒2026年前三季度营收23.39亿元，同比微增1.45%；归母净利润1.78亿元，同比下降44.9%。其中Q3单季营收5.23亿元、同比降4.16%，净利亏损0.36亿元。数据显示，Q3合同负债达8.23亿元，同比增1.91亿元，回款能力突出；省内Q3收入同比增长4.5%，渠道精耕见效。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因Q3销售费用率大幅上升11.1个百分点至33.7%，叠加股份支付等短期费用扰动，并非经营恶化。研报认为，高端产品(300元以上)前三季度仍增长4.63%，省外市场虽Q3短期调整，但陕西、新疆等环西北区域势能持续向上。

　　
　　研报指出，公司主动控货稳价、优化渠道库存，合同负债环比+0.86亿元印证终端动销扎实。中长期看，结构升级与省外扩张双轮驱动，2027年净利润预计同比大增58.9%，盈利弹性正逐步释放。