国电电力煤价电价双压短期利润 27年修复弹性凸显

时间：2026年10月30日 15:35:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国电电力2026年前三季度营收1243.55亿元，同比微降0.68%；归母净利润39.61亿元，同比下降41.55%。其中三季度单季净利仅9.47亿元，同比大降69.34%，主因煤价超预期上涨叠加综合电价同比下降4.3%，火电电量亦下滑5.73%。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力集中于成本与电价双向挤压，但拐点信号已现。研报认为，2027年长协电价有望提升，火电盈利修复弹性充足；Q4还将新增50万千瓦水电装机，叠加厄尔尼诺或提振来水，水电量价协同改善可期。新能源电量保持稳健增长，结构持续优化。

　　
　　研报指出，公司2026年分红承诺明确——不低于归母净利润60%，每股股利不低于0.22元，对应当前股息率约4.2%，红利属性突出。估值已回落至2026年21.6倍PE，而2027年预计PE仅12.4倍，安全边际增强，修复空间清晰。