华能国际火电盈利承压但2027电价上行可期

时间：2026年10月30日 12:03:12 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，华能国际2026年三季度归母净利润同比下滑77.8%至12.36亿元，煤电板块度电税前利润仅1.1分，主因标煤单价升至933.4元/吨、燃料成本同比增18.3%。新能源表现分化：风电利润同比增长41.9%，度电利润达0.108元；光伏利润降23.5%，降幅边际可控。

　　
　　近期机构研报指出，短期煤价高企压制盈利，但火电合理回报诉求正推动政策端变化。研报认为，2027年沿海火电年度长协电价存在明确上行空间，部分北方及水电大省容量电价亦有上调潜力，这将成为盈利修复核心催化剂。研报指出，火电盈利模式持续优化，叠加稳定现金流与高分红特征，长期配置价值凸显。研报维持目标价10元，较现价有超三成上行空间。