陕西能源新机组投产叠加容量电价上调 业绩拐点将至

时间：2026年10月30日 11:06:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，陕西能源2026年前三季度营收167.2亿元(同比+2.2%)，归母净利19.91亿元(同比-17.6%)；三季度单季净利6.44亿元，环比大增40%，接近预期中枢。商洛、延安新机组及赵石畔煤矿已于三季度集中投产，煤炭产量前九月同比+26.2%。

　　
　　近期机构研报指出，虽短期上网电量承压(前三季同比-4.88%)，主因电力供需宽松致利用小时下滑，但新投运的167万千瓦煤电机组正逐步释放电量，信丰二期、赵石畔二期共400万千瓦在建项目有望于年底起陆续并网。

　　
　　研报认为，真正催化在于政策端突破：陕西省自10月1日起容量电价由100元/千瓦大幅提至165元/千瓦，2027年起均价显著提升，直接增厚煤电固定收益。叠加赵石畔煤矿达产及后续钱阳山等资源储备，煤电一体化成本优势持续强化。盈利预测虽小幅下调，但估值仍给予27年15倍PE，目标价11.72元，维持买入评级。