新洋丰硫磺扰动下业绩稳增 成本优势加速行业集中

时间：2026年10月29日 15:47:18 中财网

　　CFi.CN讯：新洋丰2026年前三季度营收145.77亿元，同比增长8.18%；归母净利润13.77亿元，微增0.23%。三季度单季营收下滑19.14%，主因硫磺价格大幅波动导致磷酸一铵及复合肥销售阶段性延后，但毛利率逆势提升至24.84%，同比+4.7个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司凭借国内最大磷酸一铵产能、磷矿自给及磷石膏制酸新项目布局，在硫磺价格剧烈波动中展现出显著成本韧性。新型复合肥占比持续提升，带动整体毛利上行，技术与渠道壁垒正转化为定价能力。

　　
　　研报认为，2027年磷石膏制酸装置投产后，头部企业成本优势将彻底拉开与中小厂商差距，行业集中度有望快速提升。叠加控股股东磷矿资产注入预期，一体化护城河将进一步夯实盈利基础。当前估值仅10.9倍，低于成长性匹配水平。