金龙鱼成本承压短期承压 央厨放量打开长期空间

时间：2026年10月29日 15:42:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，金龙鱼2026年前三季度营收1918.1亿元，同比增4.1%；归母净利润28.3亿元，同比增2.8%，但三季度单季净利仅5.3亿元，同比大降46.4%。主因CBOT大豆均价同比上涨21.3%，原料成本显著攀升，而终端需求偏弱制约提价传导效率。

　　
　　近期机构研报指出，厨房食品与饲料油脂板块利润均受成本高企和下游养殖承压拖累，毛利率同比下降0.51个百分点至5.7%。不过费用率稳中有降，叠加股权处置等非经常性收益贡献，前三季度投资收益与公允价值变动合计达9.8亿元，支撑整体盈利韧性。

　　
　　研报认为，短期压力集中于成本传导节奏，但公司已通过产品结构升级与渠道下沉对冲；中长期核心看点是央厨项目加速落地——依托全国生产基地与供应链优势，产能爬坡一旦兑现，将带来第二增长曲线。当前估值对应2026年39倍PE，目标价仍有18%上行空间。