精工钢构海外放量在即 毛利率改善驱动估值修复

时间：2026年10月29日 15:02:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，精工钢构2026年前三季度营收149.27亿元，同比微增2.54%；归母净利润4.77亿元，同比下降19.07%。三季度单季净利润同比下滑54.42%，主因国内公共建筑毛利率下降2.2个百分点至11.3%，叠加金融资产公允价值变动拖累0.4亿元。

　　
　　近期机构研报指出，短期压力源于国内业务承压和海外签单节奏延迟——1-3Q海外新签44.7亿元，同比降10.5%，但公司在手订单充足，重点跟踪项目未取消，仅延后招标。研报认为，海外项目毛利率与回款质量显著优于国内，随着后续订单落地，高毛利业务占比提升将直接带动整体盈利修复。

　　
　　研报指出，公司维持海外拓展战略不变，预计2026年起海外业务将成为主要增长极。当前估值仅10.2倍PE，目标价对应43%上行空间，核心催化在于海外项目执行提速与毛利率拐点确认。