万华化学Q3盈利高增 新材料放量+资本开支见顶

时间：2026年10月29日 11:36:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万华化学2026年前三季度营收1858.7亿元，同比增28.9%；归母净利润156.6亿元，同比大增71.0%。其中Q3单季净利润56.0亿元，虽环比略降11.8%，但同比仍强劲增长84.4%。价差方面，MDI、TDI短期承压，但石化板块C3/C4价差环比飙升73.4%，Q4以来已明显回暖。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利韧性超预期，核心驱动力正从传统聚氨酯转向多点开花的新材料：钠电正极通过头部客户认证，第四代磷酸铁锂量产，光学PC实现全系列覆盖，POE与高压XLPE等高端聚烯烃取得突破。这些进展强化了中长期成长确定性。

　　
　　研报认为，资本开支已显著回落——2025年投资额238.1亿元，较2024年下降超四成，叠加‘提质增效’管理主题落地，经营效率提升将直接增厚利润。在化工品景气边际改善、新产能持续兑现背景下，盈利质量有望持续优化。