万华化学Q3量价齐升 海外供给收缩催化MDI景气延续

时间：2026年10月29日 10:36:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，万华化学2026年前三季度营收1858.7亿元，同比+28.9%；归母净利润156.6亿元，同比+71%。其中Q3单季归母净利56.0亿元，同比大增84.4%，虽环比微降11.8%，但聚氨酯、石化、新材料三大板块营收同比分别增长39%、13%、47%，销量同步提升，实现量价齐升。

　　
　　近期机构研报指出，Q3纯MDI、聚合MDI、TDI均价同比上涨13%-17%，主因海外地缘冲突推升原料成本，叠加日本东曹、韩国锦湖三井等大厂集中检修，OCI更宣布永久退出TDI市场，全球供给实质性收紧。公司9月起对东南亚、南亚MDI/TDI提价300美元/吨，价格传导能力获验证。

　　
　　研报认为，福建70万吨MDI技改完成、烟台乙烯二期投产及POE、钠电正极等新材料加速落地，不仅夯实主业护城河，也打开中长期成长空间。当前估值仅11倍PE，显著低于历史中枢，盈利韧性与景气上行形成双支撑。