华能国际电价环比改善 成本修复在即

时间：2026年10月28日 22:27:20 中财网

　　CFi.CN讯：华能国际2026年前三季度营收1658.49亿元，同比降4.12%；归母净利润78.22亿元，同比下滑47.29%。煤电上网电量同比下降7.17%，三季度单季降幅达13.10%；秦皇岛动力煤均价同比涨31%，显著挤压利润。但数据显示，境内平均上网电价为467.63元/兆瓦时，虽同比微降2.32%，却环比上半年回升4.61元/兆瓦时，江苏、广东等地月度协同比明显改善。

　　
　　近期机构研报指出，火电资产优质叠加电价环比持续修复，成本端压力有望随明年煤炭供需缓和而缓解。研报认为，当前股价对应2026—2028年PE仅11、10、9倍，估值处于低位；风光装机稳步扩张，资本开支保持稳定，光伏新增1703兆瓦，风电单季发电量同比增15.06%。研报指出，公司2025年股息率达5.41%，分红比例承诺不低于50%，现金流与股东回报确定性高，支撑中长期配置价值。