中国神华业绩稳健 高分红+资产注入双轮驱动

时间：2026年10月28日 18:11:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国神华2026年前三季度营收2960.3亿元，同比增9.0%；归母净利润444.0亿元，同比增3.8%；经营性现金流927亿元，同比大增23.1%。自产煤吨毛利提升12.9%，煤化工毛利同比暴增450.9%，新疆煤制气项目收购落地，进一步强化成长逻辑。

　　
　　近期机构研报指出，公司盈利韧性来自煤价回升与自产煤成本下降的双重支撑，Q4保供+冬储有望推动量价修复。研报认为，资产注入已实质性扩大煤炭、电力及煤化工规模，新疆100%控股煤制气项目将于2027年底试车，打开长期增量空间。

　　
　　研报指出，分红承诺持续升级——2025—2027年现金分红比例不低于65%，而2022—2025年实际派息率已达72.8%至79.1%，显著高于承诺。一体化运营+高确定性回报，构成当前估值支撑核心。