贝泰妮Q3利润承压但大单品爆发 双十一高光验证敏感肌龙头韧性

时间：2026年10月27日 14:47:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，贝泰妮2026年前三季度营收36.37亿元，同比增长5.0%；归母净利润3.10亿元，增长14.0%。但单看2026年第三季度，营收10.46亿元，同比下降4.3%，归母净利润仅0.18亿元，下滑28.6%。毛利率达74.65%，同比微升0.3个百分点，净利率亦小幅提升至8.26%。

　　
　　近期机构研报指出，Q3利润承压主因销售费用率大幅上升10.4个百分点，系双11大促前置投放所致，并非经营恶化。研报认为，薇诺娜在天猫双11开门红4小时排名美妆榜第10，保湿特护霜第二代单日售出超20万件，印证大单品势能强劲。研报指出，公司首款自研三类医疗器械BTN001获批，标志医美管线进入商业化阶段；海外已获43项化妆品出口备案，覆盖欧美中东等市场，渠道拓展正加速兑现。研报维持“买入”评级，核心逻辑是敏感肌赛道壁垒高、薇诺娜品牌力与研发转化能力持续强化，短期费用扰动不改中长期盈利改善趋势。