百润股份Q3业绩韧性凸显 威士忌放量逻辑加速兑现

时间：2026年10月27日 14:27:01 中财网

　　CFi.CN讯：百润股份2026年三季度营收8.5亿元、归母净利润1.8亿元，同比分别增长8.3%和14.0%，前三季度净利润增速达20.4%，毛利率升至71.6%，创近年新高。现金流短期承压，主因去年同期回款基数较高，属阶段性现象。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能正从预调酒向结构升级延伸：微醺果冻酒、清爽零食渠道放量贡献增量，强爽虽受高基数影响承压，但整体产品组合更趋高端化。威士忌业务组织调整后效率提升，经销商数半年内净增68家，全年目标600家，原酒储备与品质提升支撑国产龙头地位。

　　
　　研报认为，毛利率上行叠加费用管控优化，推动Q3净利率同比提升1.1个百分点；威士忌动销进展将成为下一阶段股价催化核心。当前24倍PE处于历史中位，估值与成长性匹配度改善。