甘源食品控费见效盈利修复 量贩渠道成新增长引擎

时间：2026年10月27日 14:21:56 中财网

　　CFi.CN讯：甘源食品2026年前三季度营收16.20亿元，同比增长5.7%；归母净利润1.56亿元，微降0.2%，但扣非净利达1.47亿元，增长5.5%。经营性现金流净额2.74亿元，同比大增19.4%，显示回款质量与运营效率提升。

　　
　　近期机构研报指出，公司Q3毛利率环比大幅回升6.24个百分点至35.70%，销售费用率同比下降4.15个百分点至13.18%，控费成效显著。扣非净利率达14.42%，同比提升1.49个百分点，盈利修复趋势明确。

　　
　　研报认为，零食量贩渠道持续高增长，正快速替代传统商超与电商份额；豆类新品表现亮眼，风味坚果有望接力成为第二增长支柱。Q4旺季叠加头部量贩新品合作加速，收入端压力有望缓解。研报维持增持评级，目标价43.74元，对应2026年18倍PE。