华能水电Q3量稳价增盈利提速 资产注入打开成长空间

时间：2026年10月27日 14:11:59 中财网

　　CFi.CN讯：华能水电2026年三季报显示，单季度归母净利润31.78亿元，同比增长8.43%，增速明显快于前三季度的0.19%；发电量基本持平，但上网电价回升扭转上半年下行趋势。新能源发电量同比大增48.43%，硬梁包、瑞丽江一级等新投运机组贡献显著增量。

　　
　　近期机构研报指出，电价改善源于高价值枯期电量占比提升及现货交易均价高于中长期合约，叠加财务费用下降4.03%、管理费用降7.95%，单季毛利率企稳在61.55%，利润修复动能增强。

　　
　　研报认为，公司拟以87亿元现金收购集团HNYL公司100%股权，对应PB仅1.05倍，溢价率低且定价公允。收购后水电装机将增至2898.58万千瓦，并实现跨流域布局，兑现集团资产整合承诺，直接增厚中长期盈利确定性。当前估值对应2026年22倍PE，处于历史中低位，成长性与确定性共振。