化债进入收尾期 财政重心转向稳增长基建发力

时间：2026年10月27日 10:41:55 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2024年化债组合拳置换额度已近用尽，隐性债务风险大幅缓释，大量城投平台实现市场化退出。融资结构明显变化，高成本非标与债券融资受限，新增融资集中转向银行信贷，拉长久期、压降成本效果显著。

　　
　　近期机构研报指出，化债正从存量处置迈向新阶段，重点转向清理政府拖欠账款和推动城投平台市场化转型。研报认为，当前财政重心已切换至稳增长，新增专项债加速发行并强调“跟着项目走”，四季度基建实物工作量有望加快落地。

　　
　　研报指出，财政支出结构更趋精准，资源向县区基层和经济大省倾斜，新建项目聚焦“六张网”等新基建领域。展望明年，财政部提前下达地方债限额，中央财政加杠杆预期升温，若出口放缓、内需待提振，逆周期调节力度或进一步加大。