财政收入转负倒逼中央加码宽松 托底内需成四季度关键

时间：2026年10月27日 08:46:53 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月广义财政收入同比转负至-3.5%，一般公共预算收入增速由8月的4.7%降至-0.1%，土地出让收入降幅扩大至23.2%，反映地产新政短期拖累地方财力。增值税虽因出口和工业韧性升至7%，但企业所得税骤降至1%，印证中下游盈利承压。

　　
　　近期机构研报指出，财政收入压力上升正倒逼政策转向更积极。研报认为，10月以来政府债发行明显提速，单月已超8000亿元，同比多增4200亿；财政部提前下达2027年债务限额，叠加PSL利率下调和再贷款扩容，显示财政货币协同发力信号明确。

　　
　　研报指出，基建支出已在边际改善，9月城乡社区等三大类支出由负转正，专项债用于项目建设比例升至70%以上。随着四季度特别国债资金落地、政策性金融工具持续投放，财政对内需的托底效应有望增强，相关基建链、设备更新及民生领域或率先受益。