铜铝库存双降消费韧性凸显 推荐紫金矿业云铝股份

时间：2026年10月26日 16:21:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周国内电解铜社会库存下降2.14万吨，同比大减9.1万吨；电解铝社会库存下降5.3万吨，同比减少3.6万吨。铜价小幅回调但下游开工率明显回升，精铜制杆开工率达78.6%，电线电缆开工率升至73.85%；铝价微涨，云南、新疆冶炼利润同步提升超260元/吨。

　　
　　近期机构研报指出，铜矿TC持续为负、LME铜库存增量集中于美国新奥尔良仓，反映海外累库而国内去库格局分化；铝端则受益于产能刚性约束与成本支撑，叠加伊朗铝厂故障及印尼项目爬产缓慢，供应修复偏慢。

　　
　　研报认为，铜铝双链条呈现“低库存+稳开工+利润改善”组合，消费韧性超预期，支撑行业维持“推荐”评级。重点标的紫金矿业受益铜矿自给率提升，云铝股份坐拥低成本绿电产能，盈利弹性更显著。