新集能源煤电一体化兑现 分红提升+电价弹性双驱动

时间：2026年10月26日 15:21:34 中财网

　　CFi.CN讯：新集能源2026年前三季度营收127.3亿元，同比增41.2%；归母净利润17.5亿元，同比增长18.3%。煤炭业务量价齐升，吨毛利同比增18.4%；发电量同比大增88.8%，Q3新机组集中投产贡献显著增量。公司控股装机达796万千瓦，上饶、滁州、六安三座电厂已于2026年6月全部投运，完全煤电一体化格局正式兑现。

　　
　　近期机构研报指出，资本开支高峰已过，公司明确表示暂无重大新增投资，现金流压力大幅缓解。基本面来看，2021—2025年分红比例持续提升至20.62%，叠加盈利改善和低资本支出，分红提升具备坚实基础。研报认为，四季度进入2027年长协电价谈判期，2026年煤价回升有望推动长协电价上调，电力业务盈利弹性增强。研报还指出，Q3计提的杨村煤矿减值属一次性影响，后续不再拖累业绩。综合看，一体化带来盈利稳定性提升，分红与电价双重改善构成股价核心催化。