中煤能源煤价大涨对冲减产压力 盈利韧性超预期

时间：2026年10月26日 14:26:32 中财网

　　CFi.CN讯：中煤能源2026年前三季度营收1156.36亿元，同比增长4.56%；归母净利润127.49亿元，增长2.13%。三季度单季净利润45.99亿元，虽同比下降3.82%，但吨煤毛利同比增加39元，自产煤销售均价达573元/吨，同比涨18.9%，显著对冲产量下滑8.2%及成本上升21.2%的影响。

　　
　　近期机构研报指出，安监趋严压制表外供给，叠加印尼供应扰动和亚洲气转煤需求回升，煤价支撑强劲。研报认为，售价涨幅持续高于成本涨幅，推动自产煤毛利率升至46.4%，较上半年进一步提升，盈利质量改善明显。

　　
　　研报指出，煤化工板块亦现边际回暖，聚烯烃等主产品均价同比上涨超10%，单位成本反降6.5%，油煤比价扩大强化盈利弹性。榆林90万吨聚烯烃项目年底投产，打开长期成长空间。研报维持“买入”评级，目标价16.76元，核心逻辑是高分红+煤价中枢上移+一体化成长性。