券商并购配套指引落地 头部整合预期升温

时间：2026年10月26日 11:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周券商Ⅱ指数下跌1.70%，PB估值仅1.07倍，处于历史低位。证监会主席吴清在金融街论坛明确支持券商并购重组，中证协同步发布《证券行业示范实践第8号》，首次对并购全流程提供标准化操作指引，覆盖论证、审批、系统迁移与文化融合等关键环节。

　　
　　近期机构研报指出，政策已从顶层定调转向实操护航，标志券商并购由个案试点迈入制度化阶段。研报认为，并购指引大幅降低交易不确定性，缓解市场对整合失效的担忧，为中信证券、华泰证券等头部券商通过外延扩张提升资本实力和跨境服务能力提供清晰路径。

　　
　　研报指出，行业集中度提升将强化规模效应与综合竞争力，叠加高质量发展导向，具备并购潜力或整合能力的标的有望率先受益。当前低估值叠加强政策催化，构成板块重要修复契机。