ERP升至6.05% 短久期资产成市场避风港

时间：2026年10月23日 10:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，沪深300风险溢价(ERP)自5月低点4.96%升至10月20日的6.05%，累计上行109个基点，主要由权益估值收缩驱动，而非无风险利率下行。同期10年期国债收益率微降11bp至1.64%。

　　
　　近期机构研报指出，市场正呈现鲜明的久期定价特征：现金流当期可见的短久期板块显著抗跌。食品饮料、银行、家电等逆势上涨或基本持平；而依赖远期产业兑现的电子、通信、电力设备则跌幅居前，验证了“跌的不是科技，是远期”这一逻辑。

　　
　　研报认为，当前调整属估值回调，非产业趋势逆转。长久期资产近一月一致预期净利润仍上调1.3%，后续若ERP见顶回落、长端利率保持低位，即构成再配置窗口。短期配置重点仍是食品饮料、银行、家电等现金流稳定方向。