理财资金避险加剧 股市右侧信号待确认

时间：2026年10月22日 09:26:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三季度末银行理财规模达35.4万亿元，环比增长5.1%，创近年新高；固收类产品占比77.7%，股票及权益类资产合计仅占1.5%。理财配置公募基金仓位升至7.9%，但主要增配纯债基金，同期大幅减配股票型、混合型及固收+基金。

　　
　　近期机构研报指出，理财资金在市场波动中呈现强控仓、快止损特征，负债端期限短、客群风险偏好低，导致其对权益资产采取明显防御姿态。研报认为，当前理财减配股票是主动风控而非长期看空，核心制约在于市场缺乏持续上行趋势信号。

　　
　　研报指出，理财资金顺周期属性明显——股市企稳回升后，其增配节奏往往加快；而当前债券配置仍处高位，存款类资产维持28.2%，显示资金仍在等待更明确的右侧拐点。对相关权益类基金、券商及资管板块而言，理财回流将是重要催化。