美债拐点初现叠加政策加码 科技反弹强度将超预期

时间：2026年10月20日 21:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上周美债长端收益率明显回落，即使通胀数据略超预期，避险资金再配置与AI调整后资金回流已初步形成利率拐点。两融担保比例加速下滑，显示杠杆负反馈压力仍在，但股票型ETF连续9日净流入超1400亿元，绝对收益资金抛压显著减弱。

　　
　　近期机构研报指出，市场已进入流动性负反馈临界点，后续路径取决于国内政策协同力度与特朗普对伊朗TACO时点是否共振。研报认为，若央行、财政等多部委在金融街论坛释放联合支持信号，叠加科创50、中证1000 ETF持续放量流入，科技与中小市值将率先企稳并引领强反弹。

　　
　　研报指出，真正确认美债拐点需看到科技股上涨同时利率继续下行，当前条件正趋成熟。特朗普选前转向概率上升，有望带动油价回落、美债收益率走低，与国内科技政策形成共振，提升A股估值弹性。这一组合若兑现，将显著强化明年结构性行情基础。