黄金铜铝三线共振 货币宽松预期再升温

时间：2026年10月20日 17:51:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月美国核心CPI同比升2.6%，超预期且连续两个月上行，能源分项同比暴涨20.4%，推升12月加息概率至75.7%。但中国央行9月再度加快购金节奏，叠加俄罗斯宣布大幅增购黄金，金价获强支撑。伦敦黄金周涨0.07%，白银回调4.14%。

　　
　　近期机构研报指出，黄金获央行持续增持托底，铜矿供应仍偏紧、节后下游开工明显回升——精铜制杆开工率环增29.6个百分点，电线电缆开工率+9.6个百分点；铝社会库存单周去化5万吨，消费韧性验证。研报认为，尽管短期加息预期扰动，但贵金属与基本金属已形成政策预期差下的配置窗口。

　　
　　研报维持黄金、铜、铝行业“推荐”评级。核心逻辑在于：国内实物需求回暖+全球央行购金刚性+海外供应扰动未消，三重支撑下价格中枢有望上移，相关龙头公司盈利确定性增强。