批零电价传导加速 国电电力火电盈利拐点将至

时间：2026年10月19日 20:52:11 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10月16日秦皇岛港5500大卡动力煤价格达1023元/吨，创2023年10月以来新高；广西9月电力现货均价0.395元/kWh，而零售固定均价仅0.26元/kWh，批零倒挂致售电企业单月亏损超10亿元。江苏明确2027年起零售电价全面挂钩批发价，取消固定价格模式。

　　
　　近期机构研报指出，批零价格传导机制强化是政策主动纠偏，将终结低价抢量“内卷”，推动电价真实反映燃料成本与供需变化。研报认为，煤价上行叠加电价传导落地，火电企业议价能力实质性提升，Q4起电价上浮预期增强，盈利弹性有望集中释放。

　　
　　研报指出国电电力为火电龙头，机组结构优化、长协覆盖率稳中有升，叠加区域负荷增长支撑，电价上行对其业绩改善最直接、最确定。动力煤供应短期难快速放量，冬储补库持续，煤价高位运行或延续，进一步夯实火电盈利修复基础。