PPI狂飙至5%创四年新高 上游涨价链成最大受益者

时间：2026年10月15日 20:41:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月PPI同比大涨至5.0%，创2022年7月以来新高；CPI同比仅0.9%，PPI与CPI剪刀差扩大至4.1个百分点，为近四年最大。能源价格大幅反弹，布伦特原油现货采购成本升至120~130美元/桶，叠加油运成本飙升，直接推高石油炼化、化工、化纤等行业出厂价。煤炭价格环比涨9.5%，有色、AI相关行业价格连续9个月上涨，建材也由跌转涨。

　　
　　近期机构研报指出，此轮PPI上行并非需求全面回暖，而是结构性供给约束+地缘扰动驱动，石油、煤炭、铜、AI算力硬件等上游及中游制造环节最直接受益。研报认为，化工、基础化工材料、煤化工、铜加工、服务器配套元器件等细分领域企业有望迎来量价齐升或成本转嫁能力增强阶段。

　　
　　研报指出，CPI持续低位反映终端需求疲软，交通工具、家电等内需品类价格连续下跌，说明下游消费承压。但对股票市场而言，利润压力主要落在中下游制造业，而上游资源品、具备定价权的中游材料及设备商反而迎来业绩弹性窗口。