政府债发力支撑社融 信贷结构持续优化

时间：2026年10月15日 20:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年9月新增社融3.5万亿元，同比多增177亿元；其中政府债券净融资1.54万亿元，同比大增3469亿元，对社融增速拉动达2.9个百分点。M2和贷款余额增速小幅回落，但服务业中长期贷款同比增9.2%，占企业中长期新增贷款六成以上。

　　
　　近期机构研报指出，政府债成为当前金融数据最核心支撑力量，四季度仍有约1.7万亿元增量空间，有望继续托底社融增速。研报认为，信贷结构明显向好——不含地产的服务业和普惠小微贷款增速均高于整体，票据融资也加快投放，反映政策传导效率提升。

　　
　　研报指出，居民端贷款延续疲弱，但拖累已边际收敛；企业中长期贷款虽略少增，但新型政策性工具配套贷款正逐步落地。综合看，总量稳、结构优、政策有后手，对市场流动性与风险偏好构成实质性支撑。