云铝股份高弹性盈利兑现 绿电+分红双轮驱动

时间：2026年10月15日 16:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，云铝股份2026年上半年归母净利润达76.84亿元，同比大增177.61%；经营现金流净额83.77亿元，同比翻倍以上。电解铝业务毛利率跃升至34.04%，同比提升19个百分点，主因铝价上涨18.8%叠加氧化铝成本下降21.8%。公司绿电使用率达88%，自产矿量增14%，成费比优化18%，成本优势持续强化。

　　
　　近期机构研报指出，价增本降是利润爆发的核心逻辑，而绿色铝认证与全产业链ASI认证构成稀缺壁垒。研报认为，低至15.8%的资产负债率、零短期借款及175.95亿元现金类资产，为中期分红提供坚实基础——本次每10股派8.87元，分红比例达40%。

　　
　　研报指出，在电解铝产能严控和低碳溢价提升背景下，公司兼具铝价高弹性、水电低成本、现金高回报三重属性，估值仅6倍PE，显著低于行业均值。盈利中枢上移趋势明确，股东回报能力正从潜力转向现实。