糖酒会冷清但龙头稳健 白酒周期拐点将至

时间：2026年10月15日 12:20:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年秋季糖酒会整体氛围冷清，白酒酒店展人流稀少，浓清酱香产品分布更均衡，展出价格带下移，直播卖酒成新趋势；南京终端反馈双节动销疲软，但茅台、五粮液、国缘、剑南春仍居动销前列。基本面来看，中秋国庆双节白酒动销同比小幅下滑，但节后主流产品批价稳中有升，渠道库存去化虽慢，预期却趋于理性。

　　
　　近期机构研报指出，行业处于底部区间，但龙头公司表现相对稳健。研报认为，白酒板块已历经四年调整，2026年有望开启新一轮发展周期，核心逻辑在于集中度提升叠加结构升级持续，而非单纯靠行业扩容。研报指出，今世缘、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台等被列为重点推荐，主因动销韧性、批价坚挺及全国化推进顺利。

　　
　　市场层面，9月食品饮料板块跑赢大盘4.0个百分点，板块估值处于2010年以来低位，南向资金加仓青岛啤酒、锅圈等，显示资金正向优质标的倾斜。研报认为，当前是布局龙头企业的较好窗口期。