PPI创年内新高压制货币政策 但明年宽松预期升温

时间：2026年10月15日 01:26:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月PPI同比升至5.0%，创年内新高，环比涨幅扩大至1.2%；CPI同比仅0.9%，核心CPI持平，显示需求端依然疲软。能化与煤炭价格双涨是推升PPI主因，中东地缘冲突叠加国内煤炭供给偏紧，短期原油及下游产品价格仍有上行压力。

　　
　　近期机构研报指出，当前PPI与CPI剪刀差扩大，反映成本传导不畅、终端需求不足。研报认为，高PPI短期内制约货币政策宽松空间，但明确提示：明年上半年尤其二季度起PPI同比有望加速回落，届时货币宽松节奏或将加快，流动性预期转向积极。

　　
　　研报指出，债券市场配置价值凸显，特别建议关注30年国债，因保险、私募等资金正回流长端。对股市而言，通胀压力缓和预期将改善估值环境，中游制造及利率敏感型板块或率先受益。