固收+基金新规落地 债基仓位压缩催生ETF新策略

时间：2026年10月10日 17:11:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，证监会就《基金运作管理办法(征求意见稿)》公开征求意见，核心变化包括：债券基金定义由净资产转向总资产口径，中高波二级债基需将股票仓位从30%压至约22%；偏债混合型基金权益上限明确为30%，灵活配置类产品或成稀缺资源；基金持基比例上限从10%大幅提升至30%，为固收+ETF策略提供产品化基础。

　　
　　近期机构研报指出，存量180只二级债基暂不达标，占全市场规模约26%，政策落地或推动老产品通过转债补券或转向ETF构建权益敞口。研报认为，+ETF不再只是辅助子策略，而有望成为标准化工具，尤其在打新收益下滑背景下提升策略透明度与可复制性。

　　
　　研报指出，REITs投资不占用基金持仓额度，进一步拓宽固收+资产配置维度。尽管执行节奏存在不确定性，但监管趋严反而加速产品风格清晰化，利好头部管理人旗下白盒化、规则清晰的固收+产品。