朗姿股份医美高增+监管红利释放 盈利拐点确立

时间：2026年10月09日 16:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，朗姿股份2018—2025年营收复合增长12.32%，达60.03亿元；其中医美业务从4.79亿增至30.26亿，CAGR高达30.12%，已成为第一大收入来源。2026年上半年，医美毛利率升至59.50%，经营利润率由5.54%跃升至10.01%，呈现量利双升态势。

　　
　　近期机构研报指出，上游注射材料扩容叠加监管趋严，正加速中小不合规机构出清，利好朗姿这类具备医生资源、品牌力与集中采购能力的连锁龙头。研报认为，监管强化不仅压缩低价引流空间，还提升客户信任度，推动老客复购与获客效率改善，费用率有望持续优化。

　　
　　研报同时指出，女装线上营收同比增36.24%，线下关店节奏明显放缓；婴童用品及线上分别增长8.74%和41.84%，毛利率提升1.73个百分点。多板块协同改善，为整体盈利提升提供支撑。首次覆盖给予“买入”评级，目标价20.32元。