全球债市动荡加剧 金融裂痕或催生避险资金回流

时间：2026年10月07日 20:17:55 中财网

　　CFi.CN讯：国庆期间，美、日、法等国10年期国债收益率快速上行，其中法国升13BP至4.85%，法德利差走阔至132BP，创欧债危机以来新高；日本寿险机构债券浮亏达30.86万亿日元，超股票浮盈，已触发减值计提；国内消费呈现结构性回暖，重点商圈营业额增速(+5.3%)高于客流(+3.4%)，以旧换新带动销售196.3亿元。

　　
　　近期机构研报指出，法国财政整顿受政治掣肘、社会动荡与利率上行三重挤压，实际赤字收窄仅0.4%，可持续性承压；若风险外溢引发市场对主权债务担忧，可能驱动境外资金减持美债、转向避险资产，间接利好人民币资产及国内债市。研报认为，日本信用社浮亏/净资产比率达36.6%，利率敏感度极高，局部金融压力或倒逼政策微调，增强市场对国内流动性稳定性的信心。研报指出，国内服务消费扩容与入境便利化正形成新支撑，文旅消费月叠加3.1亿元消费券，有望持续激活餐饮、住宿、零售链条，利好可选消费龙头。