冬储需求启动叠加供给修复 煤价阶段性上行可期

时间：2026年10月07日 18:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月全国原煤产量3.6亿吨，同比降7.7%，但环比增约2000万吨；北方港Q5500平仓价达988元/吨，周涨0.4%。京唐港山西产主焦煤价格则回落5.9%，显示动力煤与焦煤分化加剧。

　　
　　近期机构研报指出，国庆后北方进入冬储补库阶段，集中采购有望带动需求回升，对煤价形成阶段性支撑。研报认为，内蒙、山西、新疆三地产量已边际恢复，叠加稳产保供政策加码，国内供给压力最严峻阶段或已过去。

　　
　　研报指出，印尼煤炭出口增量空间有限，进口难现明显放量，进一步强化国内煤价支撑逻辑。推荐标的聚焦供给弹性大、成本优势强的龙头，如陕西煤业、中国神华等。短期煤价上行更多由冬储节奏驱动，而非全面需求反转，但龙头公司盈利稳定性与分红吸引力仍具优势。