PSL降息至1.5% 宽信用信号强化债市配置价值

时间：2026年10月01日 16:06:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，央行于2026年9月29日将抵押补充贷款(PSL)利率下调25个基点至1.5%，同步扩容至支持“六张网”、科技创新、支农支小等重点领域，并配套房贷贴息新政。9月末5年期政金债发行利率已降至1.5%，与PSL新利率持平，政策性银行资负利差压力明显缓解。

　　
　　近期机构研报指出，此次PSL操作并非单纯流动性投放，而是以结构性降息撬动有效投资的关键抓手。研报认为，8000亿元新型政金工具与PSL协同，按10–15倍杠杆测算，有望撬动约10万亿元项目总投资，对四季度社融形成实质支撑。

　　
　　研报指出，科技创新再贷款支持比例提至100%，显著降低中小银行放贷成本；支农支小再贷款扩容则增强地方法人银行服务实体经济能力。债市方面，短期受止盈和PMI超预期扰动出现盘整，但中期慢牛趋势未改，10年期国债1.70%、30年期2.15%附近被视作较强安全垫，回调后配置价值凸显。