政策加力见效 PMI重返扩张 经济回暖信号明确

时间：2026年10月01日 10:21:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月制造业PMI升至50.1%，非制造业商务活动指数达50.2%，综合PMI产出指数为50.7%，三大指数全部重返荣枯线以上。建筑业商务活动指数升至50.3%，为今年以来首次站上扩张区间；服务业也时隔两月重回荣枯线。小型企业PMI改善最明显，环比提升1.0个百分点，显示复苏覆盖面扩大。

　　
　　近期机构研报指出，9月下旬以来国务院、财政部、人民银行密集出台增量政策，包括房贷贴息、PSL利率下调、再贷款额度大幅增加等，财政金融协同发力特征突出。研报认为，政策从出台到形成实物工作量存在2-3个月滞后期，8月起存量政策效果已开始显现，9月数据正是这一传导逻辑的验证。

　　
　　研报指出，装备制造业、高技术制造业PMI分别达51.0%和52.5%，景气度领先；而高耗能行业仍处收缩区间，印证结构性回暖。价格指数连续回升，虽带来成本压力，但更多反映需求端边际改善和基建施工加快，对相关产业链构成实质利好。