常熟银行不良企稳叠加长线增持 估值修复逻辑强化

时间：2026年09月30日 22:46:49 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，常熟银行2026年中报营收增6.1%、归母净利增10.6%，连续两个季度保持双位数增长；贷款总额较期初增6.8%，其中对公贷款大增11.9%，票据增19%，存款增6.6%；净息差2.48%，同比仅收窄5BP，存款成本率大幅下降35BP；不良率0.75%，不良净生成率1.35%，同比下降5BP，拨备覆盖率432%，仍处高位。

　　
　　近期机构研报指出，该行资产质量压力边际缓解，尤其零售风险预期改善，叠加新增贷款以对公为主，有利于整体风险指标企稳。研报认为，负债端成本加速下行正对冲资产端收益率下滑，利息净收入有望稳中有升；长线资金持续加码——江苏广电有线新进前十大股东并获董事席位，老股东同步增持，显示战略认可度提升。

　　
　　研报指出，当前PB仅0.63倍，股息率4.4%，资本充足且距可转债强赎价仍有11.2%空间，宏观企稳与风险缓释共振下，估值修复具备较强支撑。