四方达主业拐点已现 金刚石钻针散热双轮驱动

时间：2026年09月30日 22:42:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，四方达2026H1营收结构持续优化，资源开采类业务占比降至41%，但毛利率高达56%；CVD金刚石与高毛利其他业务合计占比超30%，成长性显著提升。公司2026-2028年营收预计达7亿、11亿、15亿元，归母净利润复合增速超60%，远高于历史水平。

　　
　　近期机构研报指出，AI算力升级正倒逼PCB加工材料迭代至M9级，传统钻针寿命骤降至百孔级，而公司自研PCD金刚石钻针已通过验证，2027年小批量订单有望落地，募投项目达产后年产能710万支，打开百亿级替代空间。

　　
　　研报认为，金刚石散热片已切入英伟达H200、AMD MI350X等高端AI服务器供应链，子公司天璇半导体26H1营收同比激增589%，减亏41%，郑州工厂加速爬坡，沙雅新产线规划2.5万片/年4英寸散热片，2029年全球AI芯片金刚石散热市场或达155亿美元。叠加原油价格回升带动油气耗材需求回暖，主业拐点确认。