沪农商行利息反转确立 息差企稳驱动业绩回暖

时间：2026年09月30日 21:47:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，沪农商行2026年上半年营收增1.8%，归母净利润增0.9%，Q2增速较Q1明显提速；贷款总额增长3.5%，其中对公贷款大增7.2%，科技贷增7.8%，零售贷款Q2环比转正。净息差1.36%，连续两季环比企稳，存款付息率大幅下降23BP，有效对冲资产端压力。

　　
　　近期机构研报指出，利息净收入结束三年下滑，上半年同比增长3.6%，全年有望达5%，成为业绩核心驱动力；非息收入虽承压，但成本收入比改善推动PPOP增长3.4%。研报认为，息差企稳叠加存款成本下行空间仍在，为后续净息差稳定和利润修复提供支撑。

　　
　　研报指出，不良率降至0.94%，关注率显著改善，零售资产质量优于同业；尽管房地产对公不良增加约10亿元，但核销与拨备力度加大，若存量问题出清，资产质量将达优异水平。当前PB仅0.61x，股息率5.1%，分红能力扎实，红利配置价值清晰。