人民币主动升值新周期开启 资产重估逻辑转向内生驱动

时间：2026年09月30日 21:27:05 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，自2025年4月9日贬值压力出清后，人民币开启独立升值周期，截至2026年4月23日累计升值约5.0%，且与美元指数阶段性脱钩。基本面来看，贸易顺差刚性、出口竞争力提升、企业结汇需求释放及购买力平价修复空间，共同构成本轮升值的扎实内因。

　　
　　近期机构研报指出，本轮升值已从被动跟随转向主动定价，核心驱动力由外部弱美元转为内部产业升级与人民币国际化进程加速。研报认为，半导体、光伏、通信等全球定价权强的中国优势制造领域，具备穿越汇率周期的结构性韧性；叠加套期保值工具普及，汇兑损益对利润实际扰动有限，行业景气度和定价能力更关键。

　　
　　研报指出，外资正重新配置人民币资产，科技主线与港股EPS双重增厚效应值得关注；进口成本敏感型行业也将受益于本币升值。中长期看，产业升级夯实货币内在价值，支撑升值持续性。