汽车板块底部渐近 出海与AI+零部件迎预期差反转

时间：2026年09月30日 20:11:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年汽车板块整体回调21.9%，乘用车Q2归母净利同比下滑38.7%，但重卡利润大增219.4%，客车增10.1%，摩托车出海龙头利润增4.61%。零部件毛利率显示海外达19.6%，显著高于国内，100亿以上市值公司毛利率19.2%。PE-TTM从29.72回落至25.04，部分龙头估值已进入15倍以内区间。

　　
　　近期机构研报指出，当前汽车板块并非单纯看销量，而是在内外扰动中酝酿结构性机会。研报认为，出海逻辑持续验证，欧盟关税、出口退税等政策变量年底将集中落地，利空出清反而可能触发超预期反弹；研报指出，乘用车关注有政策预期差的超跌黑马，重卡和摩托车则受益高地市场放量；研报认为，零部件核心增量在AI+、智能驾驶L3/L4价增环节及机器人量产催化，低估值+高分红+全球化标的已处底部布局窗口。