电投能源煤电铝一体化纵深推进 盈利中枢上移

时间：2026年09月30日 18:41:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，电投能源2026—2028年归母净利润预计达107.43亿、119.53亿、126.12亿元，对应PE仅8.1/7.3/6.9倍；煤炭核定产能升至6300万吨/年，电解铝总产能达161.53万吨/年，扎铝二期已全容量投产。

　　
　　近期机构研报指出，公司霍林河与白音华双基地煤电铝一体化模式韧性突出，实现“以煤发电、以电炼铝、以铝带电”闭环运行。研报认为，高长协比例锁定煤价、自备电源保障铝厂用电稳定、绿电铝放量提升吨铝利润，三者共同推动盈利中枢系统性上移。

　　
　　研报指出，铝氧价差持续高位叠加新增绿电铝产能集中释放，2026年下半年利润弹性显著；白音华资产注入不仅扩大资源体量，更强化区域协同与成本优势。当前估值处于历史低位，业绩兑现节奏明确，支撑买入评级。