保险板块估值处历史低位 利率修复+开门红提前双轮驱动

时间：2026年09月26日 08:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年1-8月人身险原保费同比微降0.2%，8月单月同比下滑13.6%，健康险、车险增速亦明显放缓；产险整体同比+1.8%，但车险再度转负。保户投资新增交费8月由正转负，投连险降幅扩大至69%。

　　
　　近期机构研报指出，短期承压主因高基数及银保新规影响，但9月起边际改善信号已现——多家公司提前召开2027年“开门红”启动会，主力产品仍为分红险，1.75%保证收益叠加浮动收益，客户吸引力稳固。研报认为，健康险在商保医保协同下生态布局深化，有望提升长期粘性；财险非车险结构持续优化，COR压力可控。

　　
　　研报指出，当前保险股PEV仅0.45-0.83倍、PB 0.88-1.58倍，处于历史低位；十年期国债收益率若随经济复苏回升，将缓解固收投资压力；公募持仓低至0.42%，显著低配。估值修复与基本面改善共振，构成核心上涨驱动力。