电力设备央企盈利改善 资产效率提升驱动估值修复

时间：2026年09月24日 20:32:18 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026H1电力设备(申万)指数上涨55.30%，跑赢沪深300达28.3个百分点；18家央企全部实现股价上涨，其中中国西电、南网科技、东方电气涨幅超75%。归母净利润方面，国电南瑞以30.73亿元居首，同比增4.08%；行业整体利润总额达140亿元，同比增长36.50%；净资产收益率升至4.36%，提升0.85个百分点；劳动生产率同比大增16.85%。

　　
　　近期机构研报指出，电力设备央企盈利能力与资产运营效率双升，是本轮行情核心支撑。研报认为，利润总额高增叠加ROE持续改善，反映央企从规模扩张转向质量提升，现金流虽阶段性承压(营业现金比率-0.68%)，但主因项目投入加大，属主动扩张信号。研报指出，尽管行业集中度微降、竞争加剧构成潜在压力，但央企在电网投资、新型电力系统建设中仍具不可替代的产业控制力，后续订单转化将支撑业绩延续性。