白酒双节动销承压但健康度改善 茅台汾酒迎驾韧性凸显

时间：2026年09月24日 12:11:41 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26年中秋国庆白酒动销同比下滑约10%，较25年20%的降幅明显收窄；终端库存降至历史低位，高端批价企稳，飞天维持1750-1800元，普五回升至770-800元，国窖价盘坚挺但动销承压。次高端整体下滑超20%，青花郎、珍酒受茅台1935分流明显；而大众价格带表现更稳，迎驾洞6、洞9在安徽宴席及土菜馆场景动销亮眼，玻汾周转快，红花郎逆势增长。

　　
　　近期机构研报指出，行业已从“被动去库存”转向“主动控供给”，酒企通过控货、治窜货、优化配额修复价值链，价盘修复与库存去化同步推进，健康度边际提升。研报认为，动销短期承压主因中秋国庆错期及政商务需求偏弱，但礼赠、家庭聚饮等刚性需求支撑高端与区域龙头，结构性机会明确。

　　
　　研报指出，明年春节将是验证需求实质性回暖与行业出清成效的关键节点。贵州茅台受益于强定价权与真实消费改善，山西汾酒凭借青20高开瓶率持续抢份额，迎驾贡酒则依托安徽本地宴席集中化趋势实现份额提升，三者成为当前供需再平衡阶段的核心受益标的。