宝丰能源成本优势凸显 煤制烯烃龙头穿越周期

时间：2026年09月23日 20:22:36 中财网

　　CFi.CN讯：宝丰能源是国内最大煤制烯烃企业，2025年归母净利润114亿元，同比大增79%；26年上半年已实现97亿元，同比增长70%。截至2025年底，公司烯烃产能达520万吨，占全国约34%，规模与集中度优势显著。

　　
　　近期机构研报指出，我国原油对外依存度高达73%，能源安全战略持续强化现代煤化工价值。政策严控新增产能，存量优质煤化工指标愈发稀缺，龙头集中度提升逻辑明确。数据显示，当前煤制乙烯日度理论利润比石脑油路线高2700元/吨，煤制丙烯是唯一盈利的丙烯工艺，高油价下成本优势加速兑现。

　　
　　研报认为，公司聚烯烃吨成本仅4426元，显著低于同行；在油价80美元/桶时单吨净利约2300元，若升至100美元/桶，年化净利润可增厚38亿元。即便煤价涨至900元/吨，只要油价超55美元/桶仍能盈利，抗周期能力极强。宁东四期、新疆项目梯次推进，成长确定性高。